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        發表于 2021-05-23 15:40:20 股吧網頁版
        中期協會長洪磊:我國期貨市場存在市場參與者結構不完善、價格形成機制不健全等問題
        來源:每日經濟新聞

          5月22日~23日,以“新格局新發展新金融”為主題的2021清華五道口全球金融論壇在北京舉行,中國期貨業協會會長洪磊在論壇上發表演講。他表示,我國期貨市場經過三十年的發展已經形成了商品金融、期貨期權、場內場外協同發展的多市場格局,期貨品種體系不斷完善,定價質量和影響力不斷增強。

          但同時,他也指出,目前國內期貨市場還存在市場參與者結構不完善、價格形成機制不健全、期貨公司的定價能力交易能力不強等問題。他表示,未來中國期貨業協會將致力于提升期貨行業、期貨經營機構定價能力,加強專業培訓和人才隊伍建設。

          我國期貨市場品種體系不斷完善

          洪磊從三個方面總結了我國期貨市場發展的成就。

          一是品種體系不斷完善。目前共上市期貨期權品種92個,基本覆蓋了農產品、金屬、能源化工、金融等國民經濟主要領域。商品期貨交易量連續多年位居世界第一。

          二是期貨市場定價質量和影響力不斷增強。對CPI、PPI有重要影響的期貨品種如原油、鐵礦石、銅等,為國家宏觀經濟調控提供了重要的價格參考?!捌谪泝r格+升貼水”定價模式的日益普及,推動了傳統貿易方式的變革;保險公司已利用大豆、玉米等農產品期貨價格作為農業保險定價的依據;我國獨有的期貨品種PTA已經成為境內外相關產業定價的依據。

          三是期貨市場風險管理功能得到了越來越多實體經濟的認可。近年來,隨著期貨市場運行質量和機構投資者參與程度的提升,大豆、原油等期貨品種在服務國家糧食安全、能源安全方面發揮了積極重要的作用。尤其疫情期間,期貨市場平穩運作,避險功能得到有效發揮,有力支持了實體企業復工復產。

          他列舉了A股上市公司產業企業的例子,2017年我國產業企業上市公司中共有251家利用期貨市場避險,占比為7.4%,而2020年這一數字上升到489家,占比為11.9%,提升了4.5個百分點。

          市場參與者結構還不完善

          同時,洪磊也指出了當前我國期貨市場仍然存在一些不足,比如市場參與者結構還不完善,價格形成機制還不健全,比較突出的問題是期貨公司的定價能力交易能力不強,大宗商品價格的全球影響力還需要進一步提升?!拔覀冞€需要不斷完善市場體系、產品體系、規則體系、基礎設施體系?!?/p>

          2021年4月,《期貨法》(草案)正式面向社會公開征求意見,在期貨市場面臨歷史性發展的階段,制定出臺《期貨法》,他認為這有利于補齊期貨市場基礎制度的短板,破除期貨市場發展的瓶頸和障礙。

          當前要抓住契機,不斷推動期貨市場建設,促進市場長遠穩定健康發展。應大力培育發展大宗商品場外交易商群體。洪磊指出,歷史上有較長一段時間,期貨市場在走過初期無序發展后進入清理整頓階段,為有效防控期貨市場風險,期貨公司的業務被嚴格限制在經紀業務范疇,期貨公司嚴禁參與期貨市場交易,嚴禁自營,只能通過提供交易通道,賺取傭金收入。

          久而久之,期貨公司難以吸引懂市場懂交易懂衍生品定價的高端人才,期貨公司也就缺乏了核心競爭能力和服務能力。隨著期貨市場的規范,2014年以來期貨公司通過設立期貨風險管理公司,開展了倉單服務、基差貿易、合作套保、場外衍生品交易、做市等業務。

          期貨經營機構作為期貨市場重要參與者和中介機構,業務涵蓋經紀業務、風險管理、資產管理、投資咨詢等。在期貨交易過程中,很多交易者缺乏完備的期貨專業知識,投資經驗也不夠豐富,而期貨市場交易機制靈活,期貨產品相對復雜,這就使得參與者與經營機構之間在信息獲取、風險識別、專業判斷等方面存在著較大的能力差異。

          這就需要通過法律法規和自律規則明確信義義務要義,規范期貨經營機構及其從業人員行為,明確開展不同業務時履行信義義務的不同側重點。如期貨經紀業務展業過程中,必須履行注意義務,克制謀求自身利益的沖動,遵守適當性要求發展合適的客戶,并堅決不誘導客戶頻繁交易以賺取差價傭金。

          提升期貨行業、期貨經營機構定價能力

          洪磊提出,今年期貨業協會將重點做好以下幾方面的工作。

          一是提升期貨行業、期貨經營機構定價能力,增強核心競爭力。要引導期貨經營機構逐步建立起以定價為核心的風險管理架構,將衛星遙感等新技術手段引入定價分析,提升產品設計、風險對沖等核心能力。

          二是加強專業培訓和人才隊伍建設,為行業高質量發展積蓄人才基礎。完善從業資格考試體系,強化道德法規意識、專業能力建設。充分發揮人才培養專項基金的功能和作用,加強行業信義文化、定價能力、內部控制、內部治理、衍生品交易商等系列培訓,為行業提供從基礎入門到專業提升的一站式培訓服務,為行業提高素質做好基礎工作。

          三是加強以信義義務為導向的行業文化建設。按照以人民為中心的發展要求,加強期貨行業文化建設,弘揚信義義務理念。

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