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        發表于 2021-05-23 17:00:21 股吧網頁版
        又見3500點!指數零漲幅 基金卻大賺185% 最??褓?22%!
        來源:中國基金報

          伴隨著春節后一波揪心的走勢之后,目前A股市場進入震蕩期,投資者心情也日漸平淡,往日爆款頻現、基金頻頻登上微博熱搜情況已然不在。

          就在這一段A股的調整期,上證指數又行至3500點這個關鍵點位。在震蕩之下 ,權益基金的投資收益如何?滬指位居3500點還能布局權益基金么?

          基金君發現,就在“520”這個喜慶的日子,上證指數開盤于3500.88點,收盤于3506.94點,位居3500點震蕩。從歷史上來看,滬指超越3500點的主要是出現在2007年4月12日至2008年3月28日,2015年3月17日至2015年底,2018年1月22日,以及2021年1月份突破3500點。

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          基金君統計三次處于震蕩調整之下的3500點,第一次是2008年4月11日,當時收盤于3492.89點;第二次是2018年1月22日,收盤于3501.36點;第三次是2015年7月8日,收盤于3507.19點,基本位居3500點附近,且是震蕩的開啟。

          在這三波行情之下,偏股混合型基金的業績都遠高于滬深300指數及上證指數,更有一批業績領先的明星基金經理出爐,實現炒股不如買基金。

          基金君再次多說一句,對于普通投資者而言,布局權益基金要理性,不要如炒股一樣買入,最好是較長時間去做投資,不要太過頻繁操作,往往踏準時間點是非常難的事情。

          三次3500點“偏股基金完勝上證指數”

          其實從歷史上證指數走勢來看,升至3500點往往意味著一波牛市行情,歷史上抵達3500點的次數并不多。

          正因為抵達次數不多,不少3500點是一波自牛市或者一波行情而下的回調,基金君選擇三個較有代表性的時刻。

          第一次是2008年4月11日,這正是2007年大牛市之后,在上證指數最高峰6124點之后大幅回調的過程中,當日市場是收盤于3492.89點;

          第二次是2015年7月8日,收盤于3507.19點,此次是2015年3月市場突破3500點之后,達到牛市高點(當時6月份高點5178點)然后轉向震蕩;

          第三次則2018年1月22日,當時大盤站上3500點幾個交易日之后,就出現市場震蕩,當日收盤于3501.36點。

          然而,從數據看,雖然看似上證指數都在3500點附近,到一直到2021年5月20日,整體偏股型基金均獲得可觀收益。

          基金君主要選擇了普通股票基金、偏股混合基金、指數基金(普通+增強)、主動權益類(包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、偏債混合型、靈活配置型)、權益類基金(股票型、指數型、混合型)這五類來看,期間上證指數漲幅幾乎為零,每一類型的權益基金平均收益都賺錢了。

          這三次業績對比可以發現,表現最好的是最低倉位是80%的普通股票型基金,相比其他類型基金有一定超額收益,顯示出公募基金在選股上具有明顯優勢。

          同時,長期來看,指數型基金整體表現不如主動權益基金,顯然基金經理更能通過深度挖掘獲得阿爾法。在機構化時代的到來,可能公募基金這種投研優勢會有明顯持續性。

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          3500點業績對比一:2018年1月22日以來,一批大?;摲f而出,曲揚狂賺321%業績逆天醫藥基金全線走強

          近兩三年的一季度都有一波不錯的行情,2018年1月份正是如此。在2015年大牛市之后,下半年A股市場開始了漫長的震蕩起,在2018年1月略見起色,上證指數最高攀升3587點左右,成為當時小高潮。

          然后2018年開始震蕩調整,而在2018年底至2019年一季度市場又表現紅火,隨后震蕩起伏,科技領域在2019年三季度以來表現突出,涌現出大批牛股。

          然而在2020年1月份爆發新冠病毒之后,市場恐慌之下,春節后上證指數出現了年內最大跌幅,隨后隨著疫情逐漸緩解市場逐漸回暖,開啟了一波結構性牛市,一直延續至今,期間醫藥、科技、消費領域也表現突出,一批“龍頭股”成為市場的寵兒,牛股輩出。

          這一波行業一直延續到春節之后,在2月份一度抵達3731點,然后市場風格突變,在對流動性擔憂、美債逐漸走高等背景下,核心資產遭到重挫,市場開始大幅調整,而順周期等領域表現較好。到目前為止,上證指數已經調整了3個月左右。

          值得一提的是,抓住市場機遇的公募主動權益基金整體表現不俗,大概有503只主動權益基金收益超100%,25只基金收益率超過200%,表現突出。其中業績最好的要屬曲揚管理的前海開源中國稀缺資產,2018年1月22日至2021年5月20日的收益率達到321.27%,也是這期間內唯一一只收益率超300%的基金。

          僅次于前海開源中國稀缺資產的是富國精準醫療,該基金收益率為261.16%,收益率差距較大。此外,因近期醫藥股走強,一大批醫藥行業基金表現領先。如交銀醫藥創新、工銀瑞信前沿醫療、大摩健康產業、廣發醫療保健、中歐醫療健康、富國醫療保健行業等也表現較好。此外,表現較好的還有前海開源泓鑫A、易方達新收益等。

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          3500點大輪回基金業績對比二:2015年7月8日以來劉彥春掌舵景順長城新興成長猛賺超406%

          在2015年6月12日創出5178點的最高點,牛市迅速終結,市場激烈震蕩。正因為震蕩太大,在2015年下半年各種救市措施出臺之后,市場逐漸平穩,9月至12月期間出現了小反彈。

          然而,2016年在年初遭遇熔斷之后,市場情緒一度恐慌,出現了較大幅度下跌。不過隨后逐漸走向平穩,偶爾出現小幅震蕩上行隨后又出現調整,起起伏伏在2018年一月份攀升3587點左右,成為小高潮。而在2018年市場大跌之后,2019年以來就出現了一波歷史難得一見的牛市行情。當然近期市場又出現調整,目前還處于震蕩期間。

          統計顯示,從2015年7月8日以來接近6年多時間里,主動權益類基金整體平均收益率為105.65%。翻倍基金數量同樣可觀,剔除基金C類,有112只主動權益基金業績超200%。

          從數據顯示,這接近6年時間里業績表現最好的是景順長城新興成長,這段時間的收益率高達406.28%,劉彥春用中長期優秀業績證明自己實力,也因此在一季度末成為行業極少的管理規模破千億的主動權益基金經理。

          這一期間的業績優秀的基金經理可以說是頂流的代表,表現較好的銀華富裕主題、景順長城鼎益、匯添富消費行業、易方達中小盤、萬家行業精選等,張坤、胡昕煒、焦巍等均為市場炙手可熱的明星基金經理。

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          3500點大輪回基金業績對比三:2008年4月11日以來最牛產品猛賺超722%

          市場應該對2006年和2007年的牛市記憶深刻,那一波讓無數投資者積極涌入公募基金。而2007年2月16日是一個難忘時刻,A股市場發展到這一天,上證指數突破3000點。并且,隨后上證指數接連上漲,一路震蕩走強,最高攀升至6124的歷史高點。

          然而在最高點之后市場就進入震蕩下跌階段,相比2015年高點以來的大幅下跌,這一波下跌相對來說沒有那么快速,但是整體延續時間很長,2008年遭遇歷史性慘烈表現,全年跌幅達到65.39%。

          隨后就開啟了漫長的震蕩環境,一直到2015年又出現一波牛市。

          而從2008年4月11日到現在,一批主動權益基金表現出色,平均收益就達到185.47%。更有36只基金業績超過300%。

          更令市場矚目的是業績最好的銀華富裕主題,這段時間的收益率高達722.65%,表現非常突出。緊隨其后的是嘉實增長、富國天合穩健優選收益、中銀動態策略、景順長城內需增長,期間收益率均超過500%。

          值得一提的是,這些基金不少都是多次變更過基金經理,領先的業績有不少優秀的基金經理的功勞。不過,其中不少基金經理奔私。

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          投資啟示錄:優選基金經理、長期持有

          這三次3500點以來業績,均為時入市的投資者都是經歷了一波收益震蕩期,而持有時間三年、五年,甚至十多年整體來看都有不錯收益。不過,其中也有一些值得關注的之處。

          1、主動權益基金業績好于被動產品。

          近三年A股發生較大變化,機構持有人占比明顯提升,公募基金整體獲得市場超額收益能力顯著。反映在基金業績上,一方面,主動權益基金整體業績要好于被動性基金(當然有些如白酒單一行業指數基金業績較好);另一方面,在某些主題基金之中,主動型行業基金的業績也好過被動型產品,比較突出的是醫藥行業。

          這背后和A股市場散戶占比較高有關,具有不少因市場錯誤定價帶來的超額收益機會,相對來說基金等機構投資者優勢明顯。

          對于股市不太熟悉的投資者,可以重點優選明星基金經理管理主動權益產品布局。而指數型產品更適合對市場有研究的投資者,有些指數不適合長期投資,更適合波段操作的工具型產品。

          2、業績分化較大,投資者要仔細篩選。

          最近三年或者最近五年的業績來看,基金業績分化都非常大。投資者需要注意的是,考察基金經理最好觀察他所管理的所有基金,有些基金業績好,有些可能管理期間業績一般,要綜合對比。

          同時,中國基金業基金經理變動異常頻繁,好的基金經理的離職往往對相應基金帶來業績的波動,投資者選擇時,最好選擇證明自己價值的基金經理,不能單純從基金歷史表現和星級來選擇基金,這具有很大的局限性。

          3、長期持有的重要性。

          從長期基金業績來看,確實持有時間越長,主動權益基金的收益率最高,出現虧損的概率也下滑。對于很多投資者來說,選擇優秀基金經理最好能長期堅持,獲得“時間的玫瑰”。

          過去常常出現“基金賺錢、基民不賺錢”的重要原因就是投資者頻繁申贖,并且往往在市場高點進場,在市場低谷離場。持有基金的時間過短是持有人盈利體驗不佳的主要原因。

          4、降低市場預期,可采取基金定投。

          經過兩年的大幅上漲,估值提升速度跑在了盈利增長速度的前面。權益資產全面趨勢性上漲的概率減小,在提醒一句2021年投資者需要適當降低收益率預期,注重結構性機會的把握。

          在這一背景下,投資者可以堅定持有長于選股的基金,不以市場的波動為懼;采取定投的模式,堅持打持久戰的思路。另外,可以積極關注對沖類、純債類產品,分散配置。

          在3500點關口,對于風險承受能力有限的投資者來說,止盈和止損是可以考慮的操作。但風險承受能力較強的投資者來說,也可以定投的操作來攤薄成本,為收益創造空間。每次歷史顯示,只有在股市相對低位入市,才會大概率盈利。

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