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        發表于 2021-05-23 21:10:20 股吧網頁版
        周末影響A股十大事件來了 券商最新研判:挑戰4000點!
        來源:中國基金報

          這個周末,影響A股的大事真的超多超多。


          其中包括國務院金融委要求打擊比特幣挖礦和交易行為;證監會主席易會滿重磅發聲,嚴打偽市值管理,一經查實,將從嚴從快從重處理并及時向市場公開;央行副行長劉國強表示,未來人民幣匯率雙向波動成為常態等等。


          而過去一周,滬指周下跌0.11%,深成指周上漲1.47%,創業板指周上漲2.62%。


          這個周末,券商分析師們又有哪些重磅分析?我們一起來看看。


          周末影響A股十大事件


          1、袁隆平逝世


          “雜交水稻之父”、中國工程院院士、“共和國勛章”獲得者袁隆平,5月22日13點07分在湖南長沙逝世,享年91歲。袁隆平是我國研究與發展雜交水稻的開創者,也是世界上第一個成功利用水稻雜種優勢的科學家,被譽為“雜交水稻之父”。直到今年年初,他還堅持在海南三亞南繁基地開展科研工作。


          受中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平委托,今天下午湖南省委書記許達哲專程看望了袁隆平同志的家屬,轉達習近平對袁隆平同志的深切悼念和對其家屬的親切問候。


          習近平高度肯定袁隆平同志為我國糧食安全、農業科技創新、世界糧食發展作出的重大貢獻,并要求廣大黨員、干部和科技工作者向袁隆平同志學習,強調我們對袁隆平同志的最好紀念,就是學習他熱愛黨、熱愛祖國、熱愛人民,信念堅定、矢志不渝,勇于創新、樸實無華的高貴品質,學習他以祖國和人民需要為己任,以奉獻祖國和人民為目標,一輩子躬耕田野,腳踏實地把科技論文寫在祖國大地上的崇高風范。


          袁隆平同志家屬對習近平的關心厚愛表示衷心感謝,表示要繼承袁隆平同志的遺志,努力工作,奉獻社會,絕不辜負黨和人民以及社會各界的關懷。


          A股市場中還有一家以袁隆平名字命名的股票——隆平高科。這也是第一家以著名科學家冠名的上市公司。


          袁隆平農業高科技股份有限公司(簡稱“隆平高科”)成立于1999年,2000年上市,是一家以“雜交水稻之父”袁隆平院士的名字命名、并由袁隆平院士擔任名譽董事長的高科技現代化種業集團,第一大股東為中信集團。


          根據2020年年報,袁隆平個人持股1337萬股。按照隆平高科最新股價17.09元/股計算,袁隆平身家過億元,但即便如此,他仍然一心搞科研,把所有的時間和精力都用在了水稻研究上。


          2、國務院金融委:打擊比特幣挖礦和交易行為堅決防范個體風險向社會領域傳遞


          劉鶴主持召開國務院金融穩定發展委員會第五十一次會議,會議要求,堅持底線思維,加強金融風險全方位掃描預警,推動中小金融機構改革化險,著力降低信用風險,強化平臺企業金融活動監管,打擊比特幣挖礦和交易行為,堅決防范個體風險向社會領域傳遞。要維護股、債、匯市場平穩運行,嚴厲打擊證券違法行為,嚴懲金融違法犯罪活動。要嚴密防范外部風險沖擊,有效應對輸入性通脹,加強預期管理,強化市場監管,做好應對預案和政策儲備。


          3、嚴打偽市值管理!易會滿重磅發聲,糾正券業過度激勵


          證券行業如何高質量發展,證券行業下一階段發展目標是什么,證監會主席易會滿圈定了重點。5月22日,易會滿在中國證券業協會第七次會員大會上表示,證券行業的高質量發展,決不僅僅是做大規模,更重要的是緊緊圍繞主責主業,在做專做優做精做強上更加努力。


          其中,易會滿表示,證監會對偽市值管理始終保持“零容忍”態勢,嚴厲打擊利益鏈條上的相關方,無論涉及到誰,一經查實,從嚴從重從快處理,并及時向市場公開。針對社會廣泛關注的行業風氣和文化中存在影響行業持續發展的問題,需要加快補齊工匠精神、專業精神、投資者保護意識以及良好職業操守等短板,糾正過度激勵、短期激勵等不良風氣。


          4、央行副行長劉國強:未來人民幣匯率雙向波動成為常態


          央行副行長劉國強就人民幣匯率問題答記者問表示,今年以來,人民幣匯率有升有貶,雙向浮動,在合理均衡水平上保持了基本穩定。目前,我國外匯市場自主平衡,人民幣匯率由市場決定,匯率預期平穩。未來人民幣匯率的走勢將繼續取決于市場供求和國際金融市場變化,雙向波動成為常態。人民銀行將注重預期引導,發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器作用,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。


          近兩日,監管高層密集對人民幣匯率釋放信號。金融委5月21日召開會議時也強調,進一步推動匯率市場化改革,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。


          5、深圳新發現2名無癥狀感染者,3天累計發現4例


          5月23日,廣東省深圳市召開疫情防控新聞發布會,由深圳市人民政府副市長陶永欣通報深圳市疫情防控工作的最新情況。


          截至目前,除穆某和許某外,在管控人員中新發現兩名無癥狀感染者,四人均在深圳市三院治療,情況穩定。四人都在五月十七日參與了同一艘國際貨輪東方溫哥華的作業。


          6、萬達接近清空AMC股權:退出董事會回籠資金14.76億美元


          5月23日早間,大連萬達集團在其官網發布消息稱,公司已全部退出了AMC董事會,僅保留少數股權,累計回籠資金14.76億美元(約合人民幣94.96億元)。萬達方面表示,根據萬達集團“聚焦國內”的發展戰略,萬達集團從2018年開始逐步退出AMC公司控股權,但萬達在通告中強調,萬達電影與AMC公司將簽署長期戰略合作協議,開展定期交流、培訓,雙方將在全球及中國大陸地區相互支持,互利共贏。按照萬達方面的介紹,截至目前,萬達集團海外所有投資退出時均有收益。


          7、23名要犯抓捕歸案!證監會聯手公安,破獲一起“殺豬盤”


          證監會5月21日通報了一起利用股市“黑嘴”操縱市場的重大案件,私募基金實際控制人鄭某及其團伙與配資中介合謀,借入近4億元資金和80余個證券賬戶,以連續交易對倒等方式大幅拉抬嘉美包裝股票價格,并伙同股市“黑嘴”利用直播間、微信群誘騙投資者高價買入接盤,其反向賣出非法獲利數千萬元,涉嫌操縱市場、非法經營等違法犯罪。


          8、長春高新舉行投資者會議:生物藥近期集采可能性不大,金磊近期不會再有減持


          5月21日,醫藥大白馬、生長激素龍頭長春高新放量跌停,逾200億元市值蒸發,最新市值為1844億元。


          長春高新周五盤后舉行投資者會議,306家機構的共計692位投資者參加。針對傳聞廣東開展省級聯盟采購工作,長春高新表示,經內部確認,目前未收到集中采購相關的正式書面文件和通知,預計近期國家推動生物藥的集中帶量采購可能性不大。長春高新還表示,經與金磊初步確認,其減持原因系交稅之后個人一些其他資金需求。同時金磊表示近期不會再有減持,并且未來對公司的持股比例計劃會保持在5%以上。


          9、“回購之王”再次出手!美的實控人何享健親自下場護盤,擬增持超8億元股份


          在拋出上限50億元規模的大額回購計劃后,5月21日,美的集團發布公告稱,公司控股股東美的控股一致行動人何享健計劃6個月內,以自有資金不低于8億元增持公司股份。在此次回購之前,美的控股及一致行動人何享健曾在去年大舉減持套現56億元,今年以來,公司股價已經較最高點下跌超32%。


          10、中國有色金屬工業協會:大宗商品漲價嚴重偏離產業運營價格鏈,炒作機構勿低估調控決心


          中國有色金屬工業協會會長葛紅林表示,近期大宗商品價格的大幅上漲嚴重偏離了產業運營過程中的價格鏈,有色金屬供需面并未發生改變,成本也不支撐該行業出現如此大幅度的價格上漲,資本的力量和資金的推動,才是此輪上漲的關鍵。他指出,最近政策層面對大宗商品加強了調控,但有些機構仍希望推高獲利,這低估了政策的調控決心和能力。


          十大券商最新研判


          1、國泰君安策略:橫盤不長久,挑戰四千點


          橫盤震蕩不會長久,隨著宏觀與外圍環境由不確定走向確定,風險評價將會下降,由此驅動行情從震蕩走向拉升,挑戰四千點。配置上,中盤藍籌領跑,大盤藍籌跟隨,看好券商、新能源車、建材、新興消費、醫藥等方向的投資機會。


          大勢研判:震蕩不長久,此后是拉升。國君策略團隊自年初提出3300-3700震蕩判斷,實際上已經在3300-3500持續橫盤近三個月。往后看,震蕩行情還將延續但不會長久,后面將是震蕩后的拉升,蟄伏六年,市場有望挑戰四千點。我們認為,拉升的核心驅動力來自分母端:第一,風險評價下降。進入后疫情時代,通脹、流動性、增長等各類宏觀因素由不確定逐步走向確定,疫情等外圍因素同樣走向確定,風險評價的下行利好權益投資的展開。第二,無風險利率沒有上行風險,但存在下行可能。當前美債隱含的通脹預期已行至2003年以來84%分位值水平,過高的通脹預期已經充分反映了極致的供需關系,通脹預期頂點在即,流動性的負面預期需要正向修正。伴隨剛兌逐步打破,市場的無風險收益率上行難、下行易。第三,當前風險偏好基本保持穩定。風險偏好仍處中低位置,因此仍是利好藍籌股,不看好高風險特征的小市值公司。


          拉升行情的核心驅動力在于風險評價的下降。市場已經習慣用我們常說的風險偏好去分析市場的影響,但忽略了風險評價對市場的影響。本質上,風險評價的變化需要大環境的變化為契機,而當前我們恰恰處于大環境從不確定走向確定的過程。風險評價由外向內傳導,從經濟形勢變得確定→流動性收緊變得確定→通脹預期變得確定→政策變得確定→最終全球“低通脹、低增長、低利率”格局變得確定,由此外部環境越來越走向確定,市場風險評價隨之下降。具體而言:1)流動性:4月社融已是邊際下滑最大的時點,信用收緊預期已被市場充分反映。2)通脹:高點將現,年內PPI高點難以超過5月份,環比上行最快的時候將過去。3)政策:對“不急轉彎”等政策的認識從分歧走向共識。


          投資風格:中盤藍籌領跑,大盤藍籌跟隨。隨著投資者風險評價的下降,選股思路應當是選擇業績從不確定走向確定邊際變化最大的股票。市場將出現藍籌股普漲格局,差異在于中盤藍籌領跑,大盤藍籌跟隨。大盤藍籌原本風險度就較低,風險評價下行對其邊際影響??;而中盤藍籌風險度相對高,因風險評價下行帶來的邊際影響大。從白酒行情的表現可見一斑:一線白酒股反彈后較前期高點仍有15%的距離;而二線白酒龍頭股價已創歷史新高。市場認為這個差異在于盈利彈性,而我們認為其背后是市場對二線白酒股風險評價的下行。


          行業配置:風險評價下降,買從不確定到確定邊際改善大的品種。鑒于外部經濟與貨幣環境的確定性提升,風險評價的下降將驅動全局性行情。按照風險評價對于行業配置的受益先后程度,我們推薦:1)風險評價下行,首推券商、銀行。2)周期領域推薦:建材,以及碳中和下的鋼鐵。3)科技成長行業:新能源車、醫藥、電子。4)疫后加快復蘇的消費:國貨、新興消費以及高端消費。5)制造的反攻:家電、機械。


          2、中信證券:通脹擔憂的頂點已過,宏觀流動性延續寬松


          內外部經濟復蘇的節奏和強度分歧加大,宏觀流動性延續寬松,市場流動性逐步回暖,建議淡化周期思維,強化估值彈性,聚焦成長制造。


          首先,國內宏觀經濟穩中向好的趨勢不變,但工業品大幅漲價的后續負面影響有待觀察,同時美國就業市場擾動頻現,市場對美聯儲提前收緊的擔憂緩解。


          其次,通脹擔憂的頂點已過,內外部宏觀流動性延續寬松,A股市場流動性狀況也在改善,新發基金和申購趨暖,外資持續流入。


          經濟復蘇的節奏和強度分歧加大,貨幣收緊擔憂緩解,市場流動性充裕的背景下,應淡化周期驅動的行業配置思路,重視產業空間帶來的估值彈性,繼續聚焦符合國家戰略發展趨勢、擁有廣闊市場空間的成長制造板塊,建議重點關注新能源、科技自主可控、國防安全和智能制造四條主線。


          3、安信策略:短期仍無憂,在成長主線中把握擴散


          我們認為,短期A股對通脹擔憂有限,經濟預期開始逐步下行,但風險偏好處于偏高位置,流動性環境仍將支持A股市場震蕩偏向上,依然存在一定的結構性行情操作時間窗口,未來主要的風險來自于美國通脹擔憂及流動性預期變化,但短期對A股市場尚不構成系統性風險。因此我們認為當前仍可繼續持有核心賽道中盈利增長超預期的品種,以及估值合理受益于疫情修復的公司,重點關注非核心資產中的正在孕育中的新主線,自下而上挖掘經濟修復和轉型過程中被忽視的機會。重點關注方向包括三條線索:


          1)新成長賽道:智能汽車、人工智能、軍工、預制菜、集成灶、掃地機器人;


          2)核心賽道中能夠繼續持續超預期的品種:部分半導體、白酒、醫藥公司;


          3)疫情復蘇鏈:旅游、航空、農產品等。


          4、海通策略:向陽而生


          剔除基數影響,今年真實的投資時鐘處于過熱期,股票市場牛市格局繼續。


          股指高點與ROE更相關,預計這輪ROE高點在今年底明年初。中長期視角看,A股估值中樞正在抬升,類似1980后美股。


          參考股市過去年度振幅,前期低點如有效,年內指數有望新高。智能制造有望成為新的主線。


          5、方正策略:指數有望保持震蕩格局,題材持續性一般


          近十年五次典型的維穩行情往往只是短暫的超跌反彈或橫盤整理,行情結束后市場大概率仍按照之前的趨勢運行,維穩行情之后基本面的趨勢決定了后續市場運行的方向。當前至7月1日前A股處于一輪維穩行情之中,指數有望保持震蕩格局,在維穩行情結束后市場仍面臨來自基本面和外部環境的雙重考驗,逢高減倉依舊是最優選擇。


          維穩行情中指數權重較大的板塊往往更具備超額收益,大型國有銀行與中字頭國企有較大概率成為市場交易主線。此外,由于市場系統性風險相對可控,題材機會層出不窮但往往持續性一般。


          6、開源策略:反彈無限好


          部分投資者認為高估值資產“跌出價值”后將重新迎來機遇。但需要意識到的是,伴隨疫情逐步褪去,當下其實可能是A股歷史上最大一次估值分化修復的開始:歷史上看每次估值分化的修正都會回落至均值下方,當下仍遠高于一倍標準差。估值并非是漲跌的理由,但是結合基本面場景就會發現“逆通脹交易”存在幾個問題:第一,在前期PPI上行中,流動性環境并未收緊,核心資產基于ROE的預期收益率視角看回調幅度相應并不充分,那未來其實也談不上約束放松和相應的估值修復;第二,“逆通脹交易”本質上隱含的是通脹回落后的流動性放松,但是歷史規律指示無非經濟與通脹后面有兩種演繹可能:由于需求持續復蘇,逐步拉動通脹繼續回升,當下的調控只是延緩了復蘇向過熱的進程,那高估值終被壓制;如果經濟回落,需求終于下行導致通脹回落,在此類經濟下行場景下會出現“利率下行但是壓估值”的情況,高估值資產反而面對更大的壓力,最新一次就是2018年Q3。上述場景與估值的矛盾在近期迎來了一個觸發因素:4季度進場基民開始陸續解套。


          從2010年和2016-2017年兩輪對大宗商品的價格調控來看,調控之后確實會出現商品和周期股價格的同步下行,但政策調控不意味著行情就此結束,關鍵還是在于需求本身。而本次大宗商品價格的調控,一定程度上緩解了中下游毛利率下行的趨勢,延長了復蘇到過熱的進程,中下游企業“不受損”是產業鏈持續獲取增量利潤的前提條件,這依賴于下游需求的穩定增加,也需要上游原材料不出現過快的漲幅,政策調控使得后一個條件得到滿足,未來需求邏輯將接替供給邏輯,成為中上游周期股的重要驅動。待商品企穩后,股票將有更強的彈性。更長期來看,市場對周期股的產能價值也需要重新認識,存在估值修復的必要性,我們在報告《假如“碳中和”不是玩笑》中闡述了“碳中和”的實施將會從產能限制和行業集中的途徑,扭轉過去十年周期品實際價格被動“貶值”的處境。


          “逆通脹交易”缺乏估值與基本面的支撐,加上交易結構上的隱患開始暴露,正在成為市場潛在不安定因素,結構性持幣或許成為一種應對策略。但當下我們認為市場仍有大量風險收益比良好的資產:銀行、保險、建筑、房地產等價值風格板塊;對于中上游品種:煤炭、鋁、化工(純堿、化纖、鈦白粉)、鋼鐵我們對其未來仍然樂觀,當下應該為新一輪行情布局,至少相對收益能力已經開始確立。


          7、興業證券:7月前是難得做多窗口期機會


          基本面復蘇,歐美經濟逐步恢復轉好,進出口成為是當前主要支撐。專項債3.65萬億額度成為下半年經濟重要穩定器,“復蘇”概率大于“滯漲”。流動性整體較為溫和適宜,PPI脹CPI不脹流動性難大收。整體來看,維持4月份以來看好市場的觀點,到7月是難得做多窗口期機會。


          近期周期品進入收獲期、高波動期,但受益于全球復蘇和下游需求旺盛的方向仍然值得繼續把握,整體周期股行情我們認為仍未結束。同時,從業績景氣角度來看,高景氣和業績,風險偏好和賺錢效應提升,長期賽道成為短期市場投資者主要合力的方向。1)成長科技優質賽道景氣細分方向。受益于政策、基本面、業績景氣、籌碼結構、估值性價比等多方面因素共振??申P注一季報景氣高增長和景氣方向,如軍工、新能源車鏈、半導體、被動元器件、醫療器械與服務。2)維持2021年度策略一直以來的推薦,服務業+中國優勢制造。其中,服務業主要以去年因為疫情受損,今年持續受益的金融、航空航運、社服(酒店、旅游、免稅)。優勢制造,受益于中國優勢制造業,海外經濟復蘇,順周期品種系統性的機會完成第一個階段后,受益于下游需求持續擴張、持續景氣的機會,如化工化纖、輕工、家居等。


          8、招商證券:缺乏指數級別的機會,關注中報可能超預期領域


          主要指數震蕩走平,缺乏指數級別的機會,更多的是結構性,局部行情為主,以優選個股和波段操作的“雙”來戰勝指數,預期回報率為0-10%之間。


          結合工業企業PPI、行業中觀景氣度等,目前已經出現明顯提價的行業集中在上游資源品(煤炭、鋼鐵、化工等)和大眾消費品(食品飲料、日化)等。但在需求端持續向好且原材料價格高位的作用下,不排除部分行業電氣機械及器材制造、汽車制造、通用設備制造、金屬制品、專用設備制造、儀器儀表制造、TMT制造可能會在未來出現陸續提價的行為。建議投資者關注汽車及零部件、電新、電子、基礎化工、輕工制造、機械等行業中估值性價比較高的個股。


          9、國盛證券:流動性預期修正帶來的做多窗口仍在繼續


          隨著流動性擔憂的釋放,市場風險偏好已在修復、賺錢效應持續顯現。當前,流動性“由緊到不緊”的預期修正帶來的做多窗口仍在繼續。三季度,密切關注海外對于國內流動性環境的影響和制約。


          投資策略方面,關注兩個方向。布局港股“黃金坑”,重點關注港股科技巨頭和價值龍頭。布局景氣的確定性較強的新能源、化工,以及“地產后周期”中的玻璃、消費建材、家具等板塊。


          10、華泰策略:壓力位轉為支撐位,主線漸明晰


          市場面看,大盤基本突破前期橫盤震蕩區間,碳中和鏈、盈利上調是交易主線。我們認為成交額角度看,當前A股量能已從中期調整中走出,前期橫盤區間上沿有望從壓力位轉為支撐位,市場投資主線日漸明晰,開始“補課”反映一季報整體超市場預期之下的全年業績預期上調,建議繼續加配中證500,關注三條交易主線、兩條配置主線。


          2010年至今,A股在上漲趨勢的中期調整階段,成交額平均降幅41%。市場表現看,中盤股漲幅高于大盤股,交易主線圍繞:一是受益全國碳交易規則性文件出臺的碳中和鏈,新能源動力系統、稀有金屬、電力及公用事業等領漲;二是受益大宗價格回落的中下游,如家電、電動車、專用機械等漲幅居前;三是受益21年業績上調的電子、電新等。

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